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零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。是一种较为常见的金融工具创新。零息债券不支付利息，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时，利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大，投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的应税收入中。
特点：
1、以低于面值的贴现方式发行，由其发行贴现率决定债券的利息率；
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2、兑付期限固定，到期后将按债券面值还款，形式上无利息支付问题；
3、收益力具有先定性，对于投资者具有一定的吸引力。
优点：公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息。
缺点：债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金。这类债券通常是不能提前赎回。