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正文
远期汇率的决定，事实上就是指远期升水、贴水受制于什么因素。两国之间的利率差异是决定远期汇率的主要因素，并且升水、贴水大致与两国之间的利差保持平衡。两种交易货币短期投资利率的差额是构成两种货币的远期升水和贴水的基础，这是因为，银行在为客户进行远期外汇交易时，有可能因两国利率的差异而蒙受损失，损失银行在为客户进行远期外汇交易时，有可能因两国利率的差异而蒙受损失，损失额就相当于利差的收益。为此，银行就想把这个风险转嫁给交易者，即通过提高或降低远期汇率来实现，升降幅度与损失程度相当。一般来说，利率、升水或贴水有如下关系：利率高的货币的远期汇率表现为贴水，利率低的货币的远期汇率表现为升水。
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