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正文
1、ETF要通过申购赎回来换成股票。申购、赎回的最小单位为50万份或者100万份，ETF在申购或者赎回的时候用到或者得到的并不是现金，二是与ETF份额相对一的一篮子证券，ETF申购赎回要在交易日进行赎回或申购的操作。
2、ETF的投资方式包括申购赎回与在二级市场中买卖。这导致ETF有两个价格，一是ETF的单位净值，二是ETF在二级市场的交易价格。当市场过度买入的时候，就会造成ETF溢价，即交易价格高于单位净值，当市场过度卖出的时候，就会导致ETF折价，即交价格低于单位净值。在折价或者溢价的时候，投资者就可以结合申购赎回与二级市场交易来套利。
3、溢价套利。当二级市场价格大于净值的时候就可以溢价套利，方法是：买入指数成分股——申购ETF——卖出ETF——拿更多钱走人。
4、折价套利。当二级市场价格低于净值的时候就可以折价套利。方法为：现金买入ETF——赎回股票——卖出股票——获得更多现金。
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